Thất bại vì đặt cược vào SMIC - ca cuoc the thao
Vào cuối tuần, tôi thấy trong nhóm chat tin tức rằng Mỹ đang cân nhắc việc áp đặt lệnh trừng phạt đối với SMIC. Ngay lập tức, tôi đoán rằng phiên giao dịch đầu tuần sẽ không mấy khả quan. Quả thật, đúng như dự đoán, cổ phiếu SMIC tại Hồng Kông đã giảm tới 22,88% vào thứ Hai, trong khi cổ phiếu trên sàn A cũng mất 11,29%. Phần lỗ của tôi ngay lập tức tăng lên đến 30%, bởi vì tôi đã đầu tư quá nhiều vốn, khiến thành tích đầu tư nửa đầu năm nay bốc hơi gần một phần ba.
![So xem bóng đá sánh SMIC và PetroChina (trong các chu kỳ khác nhau)]
PetroChina luôn là một dấu mốc đặc biệt trong lịch sử thị trường chứng khoán Trung Quốc, khi nó chấm dứt đợt bull market năm 2007 chỉ bằng sức mạnh riêng của mình. Nó cũng trở thành ví dụ điển hình ty le bd cho câu chuyện "đỉnh cao từ khi ra mắt". Biểu đồ bên dưới so sánh biểu đồ giá của SMIC và PetroChina. SMIC mới niêm yết được hai tháng, nhưng tình hình của nó lại có sự tương đồng đáng kinh ngạc với PetroChina khi vừa mới lên sàn. Vậy liệu SMIC có giống PetroChina, giảm tới 90% từ đỉnh cao xuống mức 9 nhân dân tệ?
Càng nghĩ kỹ, càng cảm thấy rùng mình. Tôi bắt đầu xem xét lại lý do ban đầu đã thuyết phục mình mua cổ phiếu này, liệu chúng còn hợp lý hay không?
Tôi nghĩ rằng giữa SMIC và PetroChina vẫn tồn tại một sự khác biệt cốt lõi: PetroChina thuộc ngành công nghiệp truyền thống, khi niêm yết đã là nhà lãnh đạo trong ngành, nhưng cả ngành công nghiệp lẫn công ty đều thiếu không gian phát triển. Trong khi đó, SMIC là cái tên duy nhất trong lĩnh vực sản xuất chip tại Trung Quốc, tuy nhiên lại chỉ là kẻ nhỏ bé trong thị trường toàn cầu. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, SMIC mang trên vai hy vọng về ngành công nghiệp bán dẫn của Trung Quốc.
Sản xuất chip là ngành đòi hỏi vốn lớn và công nghệ cao, đây chính là lợi thế cạnh tranh nội địa của SMIC, nhưng đồng thời cũng là điểm yếu dễ bị Mỹ khống chế. Một số người dùng trên Zhihu đã phân tích (câu hỏi đã bị xóa, nhưng vẫn có thể tìm thấy qua Google Cache) rằng nếu muốn đạt được sự tự chủ hoàn toàn về thiết bị và vật liệu, SMIC hiện tại chỉ có thể sản xuất chip ở mức 90nm, tương đương với công nghệ của Mỹ cách đây vài thập kỷ. Những con chip 14nm mà SMIC vừa mới bắt đầu sản xuất hàng loạt lại phụ thuộc rất lớn vào thiết bị và vật liệu từ Mỹ, không có giải pháp thay thế nào khác. Chỉ cần Mỹ "xem xét" việc trừng phạt, giá cổ phiếu đã lao dốc không phanh; nếu lệnh trừng phạt thực sự được áp dụng, SMIC có lẽ sẽ phải ngừng hoạt động hoặc trở về con số không.
Quay lại nhìn nhận về giao dịch của mình, SMIC rõ ràng là một cổ phiếu có rủi ro cao nhưng tiềm năng lợi nhuận cũng lớn. Rủi ro nằm ở chỗ chỉ cần một lời tuyên bố từ Mỹ có thể khiến nhà máy ngừng hoạt động, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Trung ngày càng gia tăng. Tuy nhiên, nếu SMIC và các công ty liên quan trong nước có thể vượt qua được rào cản công nghệ, thì tương lai của họ sẽ vô cùng sáng lạn. Điều này giống như đang đánh cược vào vận mệnh quốc gia.
Lần này, chi phí nắm giữ của tôi khoảng hơn 20 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, có lẽ hơi cao, tải game bài đổi thưởng tặng vốn nhưng tôi có thể chấp nhận. Vấn đề lớn nhất nằm ở việc quản lý danh mục đầu tư - việc đầu tư quá nặng khiến khoản lỗ tạm thời trở nên lớn, mặc dù tâm lý chưa bị phá vỡ hoàn toàn, nhưng tôi cũng không còn dư địa để điều chỉnh hay thậm chí không còn tiền để tiếp tục mua thêm.
Tôi đã từng cân nhắc việc cắt lỗ, nhưng suy đi tính lại, tôi quyết định sẽ tiếp tục đặt niềm tin vào vận mệnh quốc gia và hy vọng vào tương lai của SMIC.